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Liquidación T+1: El impacto global de acortar el ciclo

El tiempo es esencial en los mercados de valores globales. Puede ser una ventaja para ti, ya que muchos mercados de valores en todo el mundo están acortando su ciclo de liquidación de valores desde la fecha de ejecución (T+2) a solo un día, Liquidación T+1. Aunque es una noticia tentadora para muchos participantes, ¿qué tan preparados están los participantes del mercado para este cambio? ¿Qué trae consigo esta transición? ¿Están en camino para la transición? ¿Cómo están preparados para la automatización que impulsa su procesamiento posterior a la negociación en un mundo T+1?

¿Por qué importa el acuerdo de Liquidación T+1?

El cambio a un ciclo de liquidación T+1 tiene como objetivo principal mitigar los riesgos previos a la liquidación derivados de contrapartes que no cumplen con los plazos de liquidación.

Este movimiento ayuda a gestionar el riesgo al alinearse con la práctica de liquidar transacciones a través de contrapartes centrales (CCPs, por sus siglas en inglés). En consecuencia, la reducción en el plazo de liquidación conduce a márgenes reducidos y una disminución subsiguiente en el capital requerido. Esto mejora la eficiencia del capital, fortalece la liquidez y resulta en ahorros de costos. La Corporación de Compensación y Liquidación de Depósitos de EE. UU. (DTCC, por sus siglas en inglés) estima que eliminar la exposición de un día al riesgo podría potencialmente resultar en una reducción del 41% en el componente de volatilidad de los requisitos de margen de CCP. Cualquier entidad que no esté lista para la fecha límite tendrá impactos severos en su negocio. Nuestra solución de proceso comercial IMS está diseñada para optimizar tus procesos en un esfuerzo por reducir el riesgo y fortalecer y modernizar el ciclo de liquidación de valores.

Ventajas del Acuerdo de Liquidación T+1:

El cambio a un ciclo de liquidación T+1 tiene como objetivo principal mitigar los riesgos previos a la liquidación derivados de contrapartes que no cumplen con los plazos de liquidación.

Mejora de la Gestión del Riesgo de Contraparte:

Mejora de la Gestión del Riesgo de Contraparte:

El cambio de T+2 a T+1 de liquidación implementa un período de liquidación más corto, reduciendo los riesgos previos a la liquidación y la gestión del riesgo de contraparte.

Mejora de la Liquidez en los Mercados de Capitales:

Mejora de la Liquidez en los Mercados de Capitales:

La liquidación T+1 mejorará sustancialmente la liquidez del mercado al hacer que los fondos estén fácilmente disponibles a partir de las transacciones para los participantes. Esto mejora los beneficios de liquidez para los participantes del mercado, promueve un mercado de capitales más dinámico y construye un ecosistema de mercado de capitales receptivo.

Requisitos de Margen Reducidos:

Requisitos de Margen Reducidos:

La liquidación T+1 conduce a requisitos de margen más bajos tanto para compradores como para vendedores. Esta reducción en los requisitos de margen libera capital para los participantes del mercado y minimiza su exposición, contribuyendo a un entorno de negociación más eficiente y seguro.

Despliegue Eficiente de Capital:

Despliegue Eficiente de Capital:

El ciclo de liquidación más rápido de T+1 acelera el giro del capital. Esto, a su vez, permite una reinversión de capital más rápida, facilitando una gestión de liquidez más ágil y optimizando el despliegue de recursos financieros.

Exploremos la preparación para la Liquidación T+1 del mercado por regiones:

A medida que el mundo se prepara para el movimiento de Estados Unidos a T+1, hemos seleccionado algunos hechos examinando los posibles impactos de esta transición en diferentes regiones.

¡Permítenos mostrártelos!

América

El influyente y sustancial mercado de capitales líquidos del mundo, Estados Unidos, propone el 28 de mayo de 2024, después del festivo del “Memorial Day” o Día de los Caídos, como la fecha de implementación para el acuerdo de liquidación T+1 para todas las transacciones en acciones estadounidenses, deuda corporativa y fondos de inversión en unidades. De hecho, Canadá está persiguiendo hacer el cambio el día anterior para mantenerse alineado con sus países vecinos. Mientras que las horas de negociación de la bolsa de valores (09:30-16:00) permanecen sin cambios, el panorama de procesamiento posterior a la negociación experimentará un cambio bajo la nueva regla. Los corredores de bolsa ahora deben completar la mayor parte del procesamiento posterior a la negociación en la fecha de negociación para cumplir con la fecha límite de confirmación de las 21:00. Las transacciones que no se liquiden durante el ciclo nocturno resultarán en cargos elevados de DTCC. Además, los asesores de inversión registrados ahora son responsables de documentar la hora y fecha exactas de cada confirmación, asignación y confirmación.

Regiones de Asia Pacífico

En enero de 2023, las bolsas indias completaron con éxito la transición gradual mensual de un ciclo de liquidación T+2 a uno T+1. Esto puso a India en línea con China, donde los valores se liquidan T+0 y el efectivo se liquida T+1 en los mercados de bolsa. Los primeros comentarios sugieren que implementar T+1 en India fue una victoria para el mercado de capitales, generando eficiencias y no encontrando problemas notables. A nivel macroeconómico, la reducción de los plazos de liquidación contribuye a disminuir el riesgo general dentro del sistema financiero. Esto se logra mediante una disminución en los requisitos de margen y una mitigación de los desafíos de margen y liquidez procíclicos. Los participantes del mercado están en posición de obtener ventajas sustanciales, incluida una exposición disminuida al riesgo crediticio, de contraparte y operativo, así como la liquidación expedita de transacciones.

Europa

Lograr un ciclo de liquidación T+1 representa un desafío complejo para Europa debido a la falta de un mercado unificado que opere bajo un marco legal armonizado y una infraestructura consolidada para el procesamiento posterior a la negociación. La región abarca diversos mercados que funcionan bajo una multitud de reglas y matices operativos, creando un panorama fragmentado para la negociación, compensación y liquidación. El desafío sustancial que subyace a las ineficiencias de liquidación surge de la necesidad de una mayor estandarización y automatización en los mercados antes de que se produzca la liquidación.

Conclusión:

Una colaboración concertada y a nivel de la industria es esencial para abordar estas deficiencias y mejorar las eficiencias posteriores a la negociación. Este esfuerzo colaborativo debe involucrar la participación de todas las partes interesadas en la cadena de transacciones, incluidos inversores, intermediarios, custodios e infraestructuras de mercado. Este enfoque holístico es crucial para fomentar la armonización y superar las complejidades asociadas con la consecución de un ciclo de liquidación T+1 en el contexto europeo.

¿Cómo pueden transformar nuestras soluciones T+1 tus operaciones?

Nuestros productos están diseñados para facilitar un proceso de liquidación sin problemas y mejorar la accesibilidad en un marco T+1. Esto se logra mediante la integración de Securities View, que emplea el Identificador Único de Transacción (UTI, por sus siglas en inglés).
Securities View es crucial para ofrecer visibilidad en tiempo real de las transacciones de valores, que incluyen confirmaciones de operaciones, instrucciones de liquidación y actualizaciones de estado. Cada transacción de valores recibe un código UTI único que permite una comunicación y automatización eficientes entre las diversas partes interesadas involucradas en el proceso de liquidación. Este enfoque sistemático reduce significativamente los errores y la necesidad de intervención manual, algo crucial en el ciclo acelerado T+1.
Nuestra plataforma IMS Trade Process está integrada con los Servicios de API de Swift para aprovechar las facilidades de Securities View y UTI, obteniendo así acceso al estado en tiempo real de cada operación pendiente de liquidación. Simplifica tus procesos y mejora la eficiencia con nuestras soluciones innovadoras.
Integración sin Problemas:
La solución de liquidación T+1 de ECS está diseñada para integrarse sin problemas con tus sistemas existentes sin interrupciones, asegurando un proceso fluido. Nuestra Plataforma de Procesamiento de Operaciones IMS ha implementado el UTI (Identificador Único de Transacción) en sus Mensajes de Liquidación de Operaciones, facilitando el cumplimiento de una fecha de liquidación T+1, contribuyendo activamente al movimiento T+1 y brindando a las instituciones el apoyo necesario para una transición sin problemas.
Automatización de Procesos Manuales:
Nos enfocamos en desarrollar un sistema automatizado que aborde de manera integral los sistemas tecnológicos y datos en todas las categorías de productos. Esto incluye el manejo de datos de referencia, instrucciones permanentes, acciones corporativas, préstamos de valores, operaciones de recompra, garantías, gestión de liquidez, financiamiento de operaciones y pagos.
Total Transparencia:
Nuestra solución garantiza una transparencia total de los datos durante todo el ciclo de vida al proporcionar visibilidad en tiempo real, mitigando riesgos y permitiendo una reconciliación eficiente.
Alíviate de las limitaciones de los ciclos de liquidación obsoletos. Aprovecha el impulso hacia adelante de las operaciones financieras con nuestras soluciones T+1, diseñadas para recuperar valioso tiempo para tu organización.

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